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头条系终于开始威胁整个腾讯了

  但腾讯与头条的战争,一直是腾讯跟着头条的节奏走。抖音在2017下半年的急速崛起,比头条自身的崛起还有传奇性。腾讯第三次重新上线微视,却对抖音的成长速度望尘莫及。

  在抖音宣布国内日活超越1.5亿后不久,腾讯于去年9月30日启动了自己定义的“历史上第三次战略升级”,宣布将数字内容相关业务和QQ系产品集中整合进PCG事业群。

  腾讯成立PCG事业群的目的,当然不完全是为了与头条系的竞争。但聚合社交、应用分发、资讯、影视、动漫、体育等等业务的PCG,在每条产品线上与头条的竞争关系都日趋明显。

  PCG已经成为750亿美金的头条系新的对标对象,但问题是一如过去的OMG,PCG尽管有着明显体量和先发优势,但似乎同样对头条系的高速成长莫可奈何。

  头条虽然在业务层面与腾讯竞争压力最大,但其实在收入来源上,头条目前其实与百度冲突最大。两家公司的商业模型都是广告流量变现,且流量来源和广告类型也都高度同质化。

  相较之下,广告目前只占据腾讯营收的16%(Q1),且腾讯的广告流量主要存在于社交场景下,因此与头条在商业上的冲突并不明显。

  但高度依赖广告营收的头条系必须拓展营收来源。事实上头条今年最大压力并不是来自于产品竞争层面,而是在营收层面。由于经济大环境等原因,头条在2018年并未完成与投资方的500亿营收对赌,已经导致了巨额损失,而今年的行情并不会更好。

  大环境不好,首先被削减的是投放预算;而游戏等娱乐商品却是反周期的。当广告流量的变现效率不如将流量导给自研、代理的游戏时,头条亲自下水做游戏是合乎逻辑的。

  头条的数字内容流量到游戏变现的模型,与腾讯的社交流量到游戏的模型高度趋同。这也使得头条与腾讯的竞争关系正从单一事业群的竞争,转向全面对抗。

  游戏业务尽管在Q1只占到腾讯总营收的三成,但其却是最主要贡献利润的部分,腾讯其他业务如金融或云计算尽管营收数字好看,但却不能实际产出利润,这是撑市值的东西。游戏是真正支持腾讯做外部战略投资、发展产业互联网的关键。

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